二〇一八年三月全国煤炭市集景气指数简要解说

来源:http://www.immobiLien-boersen.com 作者:企业文化 人气:101 发布时间:2019-12-13
摘要:图1:2015年以来煤炭市场景气指数走势图 2018年11月份,煤炭消费环比增长、同比增速略有回落,煤炭供给也有增长,用户、中转地库存较高,市场预期悲观,煤炭价格下跌,市场景气度

图片 1图1:2015年以来煤炭市场景气指数走势图

2018年11月份,煤炭消费环比增长、同比增速略有回落,煤炭供给也有增长,用户、中转地库存较高,市场预期悲观,煤炭价格下跌,市场景气度连续两个月回落。12月份以来,煤炭需求环比季节性上升,同比增长动力有所减弱,煤炭价格继续下跌,市场预期仍然悲观,预判12月份市场景气指数或将继续回落。

2018年10月份,煤炭消费环比回落、同比继续增长,煤炭供给保持较高水平,全社会存煤水平上升,市场预期转向悲观,煤炭价格涨幅趋缓,市场景气度明显回落。11月份以来,煤炭需求环比季节性上升,同比增长动力有所减弱,价格出现下跌,市场预期继续朝悲观放心发展,预判11月份市场景气指数将继续回落。 一、2018年10月份煤炭市场景气指数基本情况 2018年10月份全国煤炭市场景气指数为-4.3点,比上月终值9.6点回落13.9个百分点,反映市场景气程度明显回落。

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图4:2015年以来市场预期指数走势图

二、2018年12月份煤炭市场景气指数预测

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图4:2015年以来市场预期指数走势图

图片 4图3:2015年以来煤炭市场供求平衡指数走势图

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心理预期指数明显回落,市场预期向悲观方向发展。10月份,正处于季节性淡季,产地供应能力充足,煤炭消费环比回落,用户库存持续走高,市场预期向悲观方向发展。当月市场预期指数-14.8点,比上月终值(6.0点)大幅回落20.8个基点。

图2015年以来煤炭市场价格偏异指数走势图

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煤炭需求保持增长,需求偏异指数基本平稳。

图片 7图2:2015年以来煤炭市场需求偏异指数走势图

心理预期指数又有回落,市场预期继续向悲观方向发展。11月份,虽然处于冬季取暖旺季,不过产地供应能力充足,煤炭消费增长未超预期,用户库存达到历史性高位,中转地库存也有上升,市场预期继续向悲观方向发展。当月市场预期指数-24点,比上月终值(-14.8点)回落9.2个基点。

图5:2015年以来煤炭市场价格偏异指数走势图

图2:2015年以来煤炭市场需求偏异指数走势图

二、2018年11月份煤炭市场景气指数预测 煤炭需求仍受到一定支撑。从经济基本面看,房地产开发投资及民间投资表现依然较好,制造业投资回升,对煤炭需求形成有力支撑。1-10月房屋新开工面积、土地购置面积同比分别增长16.3%和15.3%,其中10月当月同比分别增长14.7%和12.4%,自5月份以来持续保持两位数增长;民间投资今年以来一直维持8%以上的稳定增长,1-10月同比增长8.8%;制造业投资增速持续回升,1-10月同比增长9.1%。在经济基本面带动下,11月份以来,全国高炉开工率继续回升,水泥价格持续上涨,预计钢铁、建材行业煤炭需求同比增速或将稳中有升。从季节性因素看,11月份进入冬季取暖用煤高峰期,煤炭需求环比将增长;据气象部门预计,今年暖冬概率较高,10月电煤需求同比增速已明显回落,11月1-20日六大电厂煤耗同比下降10.3%,预计气候因素所拉动的电煤消费或将低于上年同期。综上,11月份全国煤炭消费环比增长,同比增速可能回落,考虑到上年同期基数影响,预估煤炭需求偏异指数或略有回升。 煤炭供求向偏松方向发展。数据显示,11月1-10日,全国主要产煤省部分重点煤矿产量环比增长0.6%,同比增长3.4%;存煤环比下降0.8%。截止11月20日,六大电厂存煤比10月末上升6.7%;11月22日CCTD主流港口煤炭库存5806万吨,比10月末增长约6%。判断11月份煤炭库存将有所增加,结合前期库存变化情况,预计煤炭供求平衡指数将继续回落。 市场预期或继续回落。从生产端看,尽管环保视察压力依旧存在,但随着供给侧改革成果逐渐显现,主产区煤炭优质产能已开始有序释放,产地供给相对宽松;从需求端看,虽然进入冬季耗煤旺季,但用户及中转港口库存均较高,数据显示,截至11月20日,秦皇岛港、唐山港库存同比增长39.4%,沿海六大电厂库存量也增长了34.4%,导致用户采购积极性并不高。近期国内沿海煤炭运价指数大幅下跌,11月20日收于980.8点,比11月13日下降11.7%。预计11月份市场预期指数将继续回落,市场预期相对悲观。 市场价格出现回落。进入11月份,全国市场交易煤炭平均报价先涨后跌,至23日全国市场交易煤炭平均报价703.9元/吨;秦皇岛港5500大卡/千克动力煤市场交易平仓价比上月末下跌15-20元/吨。预计11月份煤炭价格偏异指数将有所回落。 综合以上分析,11月份四项基础指标中,煤炭需求偏异指数或略有回升,其余三项则出现不同程度回落,预估全国煤炭市场景气指数将出现回落。

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存煤水平上升,供求平衡指数仍处正常区间。10月份,煤炭消费环比季节性回落,规模以上煤炭产量环比基本持平,煤炭进口环比有所回落,全社会库存上升,存煤天数比上月增加约4天。结合前期库存情况综合测算,当月供求平衡指数为-9.6点,比上月终值1.6点回落11.2个基点,回落到负值区间,反映煤炭市场供求向宽松方向发展。

市场预期相对悲观。进入12月,从生产端看,主产地弱势依旧,产销格局相对宽松;从需求端看,受高库存、长协煤的支撑以及下月外贸煤补充的预期,电厂对现货的实际采购需求有限,以缓慢去库存为主。同时,国内沿海煤炭运价指数总体呈下降态势,12月20日收于735.10点,比11月30日下降1.6%。预计12月份市场预期指数将继续回落,市场预期相对悲观。

煤炭需求保持增长,需求偏异指数持续回落。 10月份,生产总体稳定,工业增加值增速比上月加快0.1个百分点;1-10月固定资产投资同比增长5.7%,比前三季度回升0.3个百分点,连续两个月小幅回升,制造业投资增速持续回升,基础设施建设增速低位小幅回升;进出口增长继续加快,当月出口增长20.1%,比上个月加快3.2个百分点,总体上支撑煤炭需求的基本面因素仍然较强。从主要工业产品产量看,当月火电同比增长3%,增速又回落0.7个百分点;水泥产量同比增长13.1%,增速回升8.1个百分点;生铁产量同比增长7.3%,增速回升2.9个百分点。上述因素综合作用下,全国煤炭消费量继续保持增长,测算10月份煤炭需求偏异指数为-0.3点,比上月终值4.4点回落4.7个基点,表明煤炭需求保持合理增长。

市场价格继续下跌。进入12月份,全国市场交易煤炭平均报价持续下跌,至21日全国市场交易煤炭平均报价690.4元/吨,比11月末下降1.8%;秦皇岛港5500大卡/千克动力煤市场交易平仓价比上月末下跌35-40元/吨。预计12月份煤炭价格偏异指数将继续回落。

煤炭价格持续上涨,价格偏异指数继续回升。10月份,主要产地、中转地、消费地煤炭价格均有上涨,全国煤炭价格指数比上月末回升3.5点,结合前期价格波动情况,测算当月煤炭价格偏异指数为15.5点,比上月终值(7.2点)回升8.3个基点。

煤炭供求基本平衡。数据显示,12月1-10日,全国主要产煤省部分重点煤矿产量环比下降1.8%,同比增长3.3%;存煤环比下降7.9%。截至12月20日,六大电厂存煤比11月末下降5.9%;12月20日CCTD主流港口煤炭库存5604万吨,比11月末下降约2.8%。判断12月份煤炭库存将继续下降,结合前期库存变化情况,预计煤炭供求平衡指数将有所回升。

煤炭价格下跌,价格偏异指数止升转跌。11月份,主要产地、中转地、消费地煤炭价格均有下跌,全国煤炭价格指数比上月末回落0.5点,结合前期价格波动情况,测算当月煤炭价格偏异指数为8.9点,比上月终值(15.5点)回落7.6个基点。

图3:2015年以来煤炭市场供求平衡指数走势图

存煤季节性回落,供求平衡指数走低。11月份,煤炭消费环比季节性回升,规模以上煤炭产量环比也有回升,不过煤炭进口环比回落,煤炭库存从煤矿向中转地和用户转移,全社会库存有所下降,存煤天数比上月约回落2天。结合前期库存情况综合测算,当月供求平衡指数为-12.8点,比上月终值-9.6点回落3.2个基点,反映煤炭市场供求继续向宽松方向发展。

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综合以上分析,12月份四项基础指标或将出现不同程度的回落,预估全国煤炭市场景气指数将出现回落。

2018年11月份全国煤炭市场景气指数为-11.5点,比上月终值-4.4点回落7.1个百分点,反映市场景气程度明显回落。

11月份,生产有所回落,工业增加值增速比上月回落0.5个百分点;投资略有回升,1-11月固定资产投资同比增长5.9%,比1-10月回升0.2个百分点,制造业投资保持持续回升,民间投资持续保持在8%以上,不过房地产开发投资比上月回落2.2个百分点;进出口增速回落,当月出口仅增长4.3%,比上月大幅回落13.9个百分点,总体上支撑煤炭需求的基本面因素走弱。从主要工业产品产量看,当月火电同比增长3.9%,增速回升0.9个百分点;水泥产量仅增长1.6%,增速回落11.5个百分点;生铁产量同比增长9.9%,增速回升2.6个百分点。上述因素综合作用下,全国煤炭消费量继续保持增长,增速比上月略有回落。测算11月份煤炭需求偏异指数为2.3点,比上月终值-0.5点回升2.8个基点,表明煤炭需求保持合理增长。

煤炭需求增速或将回落。从经济基本面看,房屋新开工面积持续处于高位,1-11月房屋新开工面积、土地购置面积同比分别增长16.8%和14.3%,其中10月当月同比分别增长21.7%和8.2%,其中土地购置面积增速回落,房地产开发投资增速也有回落;民间投资今年以来一直维持8%以上的稳定增长,1-11月同比增长8.7%;制造业投资增速持续回升,1-11月同比增长9.5%。从季节性因素看,12月份进入冬季取暖用煤高峰期,煤炭需求环比有望继续增长;12月1-20日六大电厂煤耗日均环比增长15.6%,同比下降3.4%,预计气候因素所拉动的电煤消费或将低于上年同期。综上,12月份全国煤炭消费环比增长,同比增速或继续回落,考虑到上年同期基数影响,预估煤炭需求偏异指数将小幅回落。

一、2018年11月份煤炭市场景气指数基本情况

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图1:2015年以来煤炭市场景气指数走势图

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